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　　花旗发布研报称，经由上周股价调养后，老铺黄金（06181）现在以预测今明两年市盈率辨认30倍及22倍交往，对该股看护“买入”评级，并开动30天上行催化剂不雅察。花旗又基于预测2025年市盈率36倍，对应0.34倍市盈增长率，将诡计价定为1084港元。花旗指，鉴于其快速增长久景，受益于刚劲的产物竞争力和黄金价钱上升，以为老铺黄应享有较行家蹧蹋同业更高的估值溢价。

　　该行近期搜检了老铺黄金天猫店和北京SKP店的销售阐述，估算两者共计孝敬老铺约40%的收入，并以为它们是阐述最好的渠说念，因为促销力度高于其他渠说念。花旗预测老铺黄金本年上半年收入将增长198%，达到105亿元东说念主民币（下同），净利润将增长260%，达到21亿元。2025年及26年全年，花旗预测净利润将辨认增长220%和37%，达到47.27亿元和64.59亿元。

　　呈文指出，预测老铺黄金2025年上半年线上销售额达23亿元，同比增长500%，线下销售增长160%。但预测毛利率由2024年上半年的41.3%眇小下落至2025年上半年的40.5%，因产物价钱上升幅度低于黄金价钱且存在时间滞后。此外，刚劲销售带来计较杠杆效应，预测营把握度增长110%，销售及不断用度占销售比率将由18.9%降至13.5%，净利润率预测由2024年上半年的16.7%普及至2025年上半年的20.3%。

　　花旗暗意，老铺黄金中期事迹刚劲，潜在的正面利润将成为股价的上行催化剂，预测其将扩大其市集份额，同店销售刚劲增长，并奉陪新店开设及计较杠杆效应。花旗以为，尽管自2024年6月上市以来股价大幅上升，但刚劲的基本面将解救进一步估值重评。

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连累剪辑：史丽君