在7月31日公布的最新利率方案中，日本央行以一致投票决定保管基准利率在0.5%不变，为衔接第四次会议按兵不动，合适商场预期。方案公布后，日元兑好意思元小幅增值0.5%至148.66。

生意计谋仍带来不笃定性

日本央行忖度2025~2027财年中枢CPI预期中值永别为2.7%、1.8%和2.0%，相较于5月预期（2.2%、1.7%和1.9%），调升了对今明两年中枢CPI的预期；将2025财年国内坐褥总值（GDP）预期调升至0.6%，此前为0.5%，但保管2026和2027财年GDP预期永别为0.7%和 1.0%不变。该行称，潜在消耗者通胀率可能在2025~2027年财年预测期的下半段达到与2%指标基本一致的水平，潜在通胀可能因增长放缓而停滞，但随后将慢慢加快；经济出路风险偏向下行，生意计谋过甚发展带来的不笃定性对经济和价钱出路的影响仍然很高，且生意和其他计谋怎样演变依旧高度不笃定，还需要监控生意计谋对财政体系的冲击；骨子利率处于极低水平，如若经济和物价瞻望兑现，将会加息。

除了日本央行的利率方案外，商场还将护理日本央行行长植田和男31日稍晚在新闻发布会上可能就本年再次加息的可能性所给出的任何默示。该行当今正靠近怎样量度关税对经济增长带来的合手续风险，以及食物资本高涨所带来的日益加重的通胀压力的两难境地。

在央行方案公布前，31日稍早公布的日本6月工业坐褥数据暴露，环比增长1.7%，大幅强于预期的放松0.7%。这次工业坐褥增长是在衔接两个月下降之后出现的，此前日本企业一直在随意好意思国提高的关税，相配是对汽车和钢铁的关税。这暴露出，尽管靠近好意思国生意关税带来的阻力，但坐褥商在国表里需求方面仍有所改善。

同期公布的零卖额数据也同比增长2.0%，高于预期的增长1.8%，反馈出动作经济要害驱能源的日本私东谈主消耗，尽管靠近坚毅通胀和经济不笃定性的阻力，仍然保合手韧性。连年来，私东谈主支拨一直是日本通胀的主要推开拔分，亦然日本央行加息的一个贫瘠动因。

年底前或再次加息

媒体在本月初好意思日生意公约文告前进行的一项拜谒暴露，大巨额经济学家忖度日本央即将在年底前再次加息。

稍早，好意思联储链接按兵不动，且鲍威尔说话调降了商场对9月降息的预期。好意思元兑日元汇率立地升至149.43，靠近150关隘。一些分析师以为，150是日本计谋制定者的压力点，因为日元贬值到某个进度，会推高入口资本，增多日同胞庭的生计资本。大和证券首席经济学家须永彻（Toru Suehiro）称，“日元兑好意思元汇率升至150以上，可能会激励商场条款不容日元下落的呼声，其中也包括通过日本央行加息来不容日元下落。”

保德信固定收益的首席环球经济师兼环球宏不雅经济计划垄断萨恩（Daleep Singh）对第一财经分析称，近期好意思国与欧盟、日本、菲律宾、印度尼西亚及韩国先后达成生意公约，有望进一步提振环球商场的风险厚谊，“日好意思公约的关税税率为15%，包括汽车关税，低于原先曾线路会征收的25%，日本容或了总数达5500亿好意思元的对好意思投资。此外，以自民党为首的在野定约，失去了日本商议院的巨额席位，令日本改日增多财政支拨的可能性上升，进一步加大环球贯通商场收益率弧线长端的压力。关税公约的落实，加上日本经济行径保合手庄重，令日本央行可能链接鼓动利率计谋常常化。”

“日本央行下次可能作出计谋方案的会议将在10月。尽管咱们以为日本央行倾向于保管利率不变，但其本年稍后可能会被动再次加息，以提振日元，并缓解入口通胀压力。日本CPI已升至3%以上。日元如若增值，将有助于裁减入口通胀，普及家庭购买力，并故意于开辟可合手续及由内需启动的通胀花式。”他称，“增多财政支拨及鼓动更高的计营利率等情境，可能链接对好意思国等其他贯通商场的收益率弧线长端组成压力，尤其沟通到日本投资者或撤除国外钞票，投资于收益率较有诱骗力的日本国债。”

穆迪分析公司日本及前沿商场经济部门垄断安格里克（Stefan Angrick）以为：“疲软的实体经济、缺少需求启动的价钱压力以及挥之不去的生意不笃定性将使日本央行保合手不变。咱们最乐不雅的预测是，日本央行最早也要比及本年12月才会加息，以至可能在来岁1月才再次加息。”

日本央行副行长内田慎一册月稍早警戒称，当今仍难以判断好意思国关税和环球生意放缓对日本经济可能形成的挫伤进度。因此，日本央行对进一步加息合手严慎作风。国际货币基金组织（IMF）29日上调了环球增长预测，原因是企业为回避关税影响而提前增多需求，但该组织警戒称，出路靠近首要风险，包括关税税率稍后可能反弹。